Commercial Credit Circuits (С3)

...

Собственно проблема тут всего лишь одна: Доступ к кредиту есть далеко не у всех, и если и есть то дорог или невыгоден. Хотя банки уже пересмотрели свое отношение к клиентам и буквально объявили охоту на клиентов, юридических лиц, есть множество новых продуктов под все нужды рынка, но к сожалению далеко не для всех. Наличие залога, длительная кредитная история, перевод на рассчетно-кассовое обслуживание все это порой бывает невыполнимо для действующего бизнеса. Как следствие большая часть МСБ очень часто балнасирует в состоянии кассового разрыва: имея отсрочку платежа у поставщиков в 30 дней с одной стороны а у покупателей в 45 дней (цифры условные) предприниматели находятся в тисках и существование бизнеса постоянно находится под вопросом, найдутся оборотные средства или нет?

В разных странах вопрос подобных кассовых разрывов решается по разному, в некоторых странах, например в США и части стран Евросоюза, достаточно просто получить кредит для пополнения оборотных средств и цена этих денег сравнительно низка. В других странах активно развиваются операции факторинга, так же встречаются схемы коммерческого бартера и некоторые другие решения для решения проблем недофинансирования предприятий.

Один из инструментов решения проблемы с финансированием для малых и средних предприятий является система C3 ("Commercial Credit Circuits"): «Цепочки коммерческих кредитов». Именно под таким названием и в такой форме решение стало известно в 2000-ых годах, ранее существовали схожие но менее технологичные и удобные схемы. В качестве ближайших аналогов можно назвать бартерные системы, точнее биржи для непрямого обмена товарами. Именно такими были большинство товарно-сырьевых бирж в России в начале 90-ых, отсутствие стабильной валюты заставляло менять вагоны тушенки на вагоны угля. Практика показала что при стабилизации валютной системы бартер отмирает как малоэфектинвый и достаточно затратный инструмент. Так что же позволят системам С3 активно развиваться во многих странах Южной Америки. Быть может и для России данные схемы вполне применимы?

Суть "Commercial Credit Circuits" заключается в том что предприятия малого и среднего бизнеса создают собственную валюту для расчетов между собой, причем обеспечением по данной валюте выступают товарные накладные или иные документы подтверждающие факт отгрузки их товара потребителям, с обязательством последних оплатить счет в заранее указанные сроки. Собственно таким образом и размыкается описанный выше кассовый разрыв, бич для многих небольших предприятий, особенно когда их ключевыми потребителями являются крупный бизнес, всегда настаивающий на максимальных отсрочках.

Вот как это выглядит на практике:

1. Компанию поставщик (назовем ее A), осуществляет продажу и выставляет счет большой компании, (назовем ее B). Компания B соглашается, что она оплатит счет через 90 дней.

2. Компания A страхует этот счет в страховой компании или иной специализированной организации. На практике, стоимость этого страхования может составлять всего 1%, потому что вероятность неплатежа компании B крайне мала.

3. Компания А открывает "текущий счет" в клиринговой сети и обменивает застрахованный счет на ту же сумму «расчетных средств» внутри С3. Теперь она может расплачиваться со своими поставщиками (например компаней С), используя полученные средства.

4. Чтобы получить свою оплату, компания C просто должна открыть «текущий счет» в сети. Далее у C два варианта: либо обменять полученные внутренние средства на национальную валюту, но потеряв при этом некоторый процент на конверсионной операции (пропорционально сроку оставшемуся до момента выплаты от компании B) плюс банковские комиссии, либо потратить полученные средства без каких либо комиссий опять же в пределах сети.

5. Независимо от того, когда будет оплачен счет компании A, компания C может использовать положительный баланс на своем счету в сети взаимозачетов, например, заплатив своему поставщику, компании D. Цепочка передачи этой псевдовалюты может быть весьма длинной, все зависит от срока до оплаты счета и оборочиваемости и деловой активности внутри этой торговой системы.

6. При наступлении срока платежа по счету-фактуре (держателем которой является вся сеть С3) компания B платит по счету в национальной валюте, в случае если этого не происходит всю сумму компенсирует страховая компания. Кому бы ни принадлежали в этот момент единицы внутренней валюты, выплаты от компании B поступят на ее счета в национальной валюте без уплаты каких либо дополнительных процентов, пропорционально тому сколько этих едининц было (единицы внутренней валюты выпущенные на основе одной счет-фактуры могут быть разделены неограниченное число раз, и к моменту выплаты по счет-фактуре могут находится на счетах многих предприятия).

На первый взгляд, системы C3 довольно близки к факторингу и торговому финансированию оказываемыми специализированными компаниями и банками. В обоих случаях компания имея принятую клиентом счет-фактуру (обязательства которые будут выполнены в будущем) меняет их на средства которыми может распоряжаться уже сейчас (уплачивая за это некоторый % организатору такой операции). Но вот дальше возникают существенные различия: Факторинговые операции по сути перепродажа обязательств с некоторым дисконтом, за "живые" деньги здесь и сейчас. В операциях С3 до исполнения обязательств покупателем денег не возникает в принципе, все исключительно на ожидании будущих поступлений и эти самые ожидания, в виде псевдовалюты и курсируют в данной системе.

У цепочек коммерческих кредитов есть два несомненных плюса и два существенных минуса:

- Средства полученные внутри системы С3 могут быть переведены лишь компаниям уже присоединившимся к системе, то есть имеет весьма ограниченное хождение. Этими средствами невозможно расплатится со своими сотрудниками, заплатить кредит банку и оплатить налоги (хотя в Уругвае например последнее ограничение не действует и большинство налогов можно оплатить подобными валютами);

- Непривычность, именно экзотичность схемы на первых этапах, а так же недоверие псевдовалюте и обязательствам третьих компаний (хотя юридических рисков тут нет) приводят к тому что круг пользователей С3 растет весьма медленно, но после некоторого критического уровня количество участников становится весьма широким, в том числе частично нивелируя и первый из минусов;

+ Стоимость услуг систем работающих по принципу С3 могут быть как минимум в два раза дешевле чем факторинг. Надо пояснить что факторинговые компании занимают средства у банков и по сути передает полученные средства своим клиентам, беря на себя риски и все оформление и взимая за это свой процент. К примеру в России на сегодня стоимость факторинговых услуг колеблется в районе 27-30% годовых, в зависимости от партнера, размера и срока оплаты счет-фактуры и некоторых других параметров. Средняя "стоимость денег", то есть % под который факторинговые компании получают финансирование от банков в районе 15-16% годовых. Собственно половину средств которые компания клиент платит факторинговой компании составляет оплата банковских кредитов последней. В системах С3 внешнее финансирование просто не требуется, двигаются не живые деньги а обязательства, которые нет нужды как то обеспечивать. Соответственно подобные услуги могут стоить 8% и менее и в эту цифру входит и страхование и все накладные издержки и норма прибыли. Ну а поскольку операции совершаются в относительно узком кругу и риски всех участников хорошо известны, то ставки по страхованию и остальные издержки могут еще снижаться, делая стоимость услуги еще более привлекательной.

+ Этот круг участников создаваемый вокруг системы С3 действует в качестве некоего барьера и системы защиты местных поставщиков, становится дополнительным конкурентным преимуществом в работе с федеральными или международными компаниями. Крупные игроки вряд ли согласятся получать оплату в таком виде и местные участники образуют внутренний товарный рынок, причем высоколиквидный и с низкими затратми на его поддержание. Таким образом региональная экономика (именно этот уровень является наиболее оптимальным) получает преференции для развития именно местного бизнеса. Обороты местного бизнеса растут, исчезают кассовые разрывы. Местные компании потребляют товары именно местного производства, в конечном счете увеличивается количество занятого населения и налоговые отчисления, просто за счет того что ранее существовавшие простои из-за недофинансирования устраняются.

Саму методологию, анализ юридической схемы и програмное обеспечение для такого рода проектов разработала голландская неправительственная организация Social Trade Organisation. Это некоммерческий фонд который занимается следующими направлениями: разработка и поддержка некоммерческих валют, апробация систем подобных описанной С3, а так же вопросами развития и внедрения технологий производства био-топлива в локальных экономиках небольших стран. В качестве краткой характеристики их деятельности можно привести краткую цитату с первой страницы проекта: "В глобальном мире, местным экономикам небольших стран и регионов легко оказаться в конце списка, в ряду самых бедных и недееспособных. Многие общины в течение многих лет парализованы экономической депрессией привнесенной в них извне.

STRO ставит своей целью создание и внедрение инновационных решений, которые увеличат покупательную способность населения этих общин с помощью новых форм денег и финансирования и стимулирования через это предпринимательской активности местного бизнеса."

Хотя головная организация находится в Голландии, деятельность ее сосредоточена в основном в Южной Америке. Методология и технологии разработанные STRO внедряются инициативными группами местного бизнеса в Бразилии, Уругвае, Сальвадоре. Программное обеспечение созданное силами фонда (Cyclos) активно используется многими европейскими общинами и микрофинасовыми организациями, поскольку качество решений на высоте, а распространяется оно на бесплатной основе.

Все южно-американские организации С3 организованны по единому принципу: центральная организация, получившая методологию и технологическую базу STRO регистрируется в виде биржи или некоммерческого партнерства, адаптирует имеющуюся технологию под требование законодательства и активно привлекает предприятия малого и среднего бизнеса к себе на обслуживания. При наборе критической массы (от нескольких десятков участников из одной местности или города) начинается активный внутренний оборот. Сам организатор берет на себя роль страховщика (или привлекает специализированную организацию), а так же ведет учет и клиринг всех операций, принимает средства от внешних участников и перераспределяет их среди своих клиентов.

Хотя проекты в этих странах запустились примерно в одно время, и достигли они схожих результатов: В каждой из систем от 100 компаний участников ( в Бразилии более 200) во всех странах данный проект поддерживается государством. К примеру в Уругвае одним из соучередителей местного проекта является крупнейший банк страны. В том же Уругвае государство соглашается принимать налоги во внутренней валюте. Уругвайская и сальвадорская системы исторически работает с более мелким бизнесом, в то время как бразильская имеет заметный крен в более крупные операции. Тем не менее официальных цифр по обороту каждой из систем получить не удалось, поэтому достоверно оценить объем сделок и экономическую эффективность проектов оценить невозможно.

А что нужно для таких проектов

Опыт ведения подобных инциатив показывает что самое сложное в их запуске это набор той самой критической массы пользователей, после которой внутреняя валюта становится действительно интересной, поскольку позволяет ее участникам перевести часть своинх расчетов во внутрь системы С3. С точки зрения технического обеспечения все достаточно просто и проработано, есть несколько открытых платформ требующих минимальной адаптации, да и существующее сейчас программное обеспечение используемое банками и биржами вполне может справится с данными задачами. Юридически схема С3 так же не выглядит чем то нереальным, по своей форме это достаточно похоже на оборот векселей и деятельность факторинговых компаний, а обе этих сферы достаточно хорошо отрегулированы.

Таким образом самая главная сложность это привлечение первоначальных пользователей в достаточном объеме. В этом смысле официальное признание системы С3 со стороны контролирующих органов, а тем более согласие принимать в этой валюте хотя бы местные налоги, это максимально полезные действия которые может предпринять государство для поддержки местной экономики.

Другой путь развития подобных систем, это инициация их создания вокруг крупных покупателей, работающих с большим количеством поставщиков. В качестве ориентира можно рассмотреть недавний проект факторинговой компании входящей в ГК Лайф и одного из крупнейших торговых сетей страны X5 Retail Group. Счета-фактуры последней принимаются в работу по облегченным правилам и с более низкой ставкой. Таким образом достигнув одного принципиального соглашения, ритейлер позволил всем совим партнерам получить существенное преимущество, в виде более дешевого финансирования и пополнения оборотных средств. Используя схему С3 вместо факторинга или в дополнение к нему, можно добиться еще более выгодных условий для мелкого бизнеса. По большому счету крупный ритейлер (а на его месте может быть крупный завод или иной производитель работающий с большим количеством мелких партнеров) может создать вокруг себя подобную экономическую экосистему, что позволит с одной стороны поддержать производителей, дав им дополнительные возможности для развития, а с другой получить еще более выгодные условия по расчетам с ними (мелкие партнеры получив альтернативу в виде С3 смогут соглашаться на более длительные отсрочки платежей причем это будет либо вообще бесплатным, если все расчеты будут почти бесплатными, если совершаются внутри системы или стоить дешевле чем обычный факторинг или кредиты ). При этом со стороны организатора, то есть большой компании, потребуются скорее организационные и волевые усилия убедить партнеров в жизнеспособности схемы.

...

Заключение

Таким образом в достаточно короткие сроки цепочки коммерческих кредитов могут быть запущенны и в России. На лицо наличие всех необходимых ингридиентов: есть неудовлетворенный спрос у потребителей, предприятий малого и среднего бизнеса с регулярными кассовыми разрывами; у крупных компаний, которые через подобные системы могут несколько пересмотреть собственные правила расчетов с контрагентами, при этом не ущемляя их возможности и не приводя к банкроттсву; государство которое получит более устойчивый и прозрачный малый и средний бизнес; финансовые компании, открывающие для себя новые рынки не требующие крупных финансовых вливаний но позволяющие сохранить привычную норму прибыли.

Есть и методология и техника, а самое главное уже отработанный в масштабах целых стран опыт.

Фактически ничего сложного или принципиального нового в схемах С3 попросту нет, но новое сочетание уже привычных инструментов позволит повысить общую эффективность всей экономики, так почему же не попробовать воспользоваться этим инструментом?

Статья подготовленна на основе материалов изложенных в докладе Римскому клубу (европейское отделение) опубликованном в в мае 2012 года под названием "Деньги и устойчивое развитие: недостающее звено" (‘Money and Sustainability: The Missing Link’. В настоящий момент доклад готовится к публикации на русском языке под названием "Другие Деньги"

Комментарий эксперта

Генкин А.С., д.э.н., профессор, исполнительный директор Консалтинговой Группы «АСПЕКТ»

Коммерческий бартер - молодая отрасль, ей примерно 25 лет. Свыше 450 000 фирм в США для совершения сделок активно используют организованные бартерные сети. По оценкам Международной ассоциации взаимной торговли (IRTA), в США за 2007 год произошло бартерных обменов на сумму 16 млрд долл. По некоторым оценкам, стоимость обмениваемых товаров и услуг в международной бартерной индустрии составляет ежегодно свыше 100 млрд долл.

Нам пришлось в двух случаях – для России и одной из стран СНГ – проводить адаптацию существующих в мире рецептов организации бартерной расчетной системы (БРС) к действующим в стране экономико-правовым нормам и обычаям делового оборота.

Базовые принципы, которые лежат в основе БРС:

• БРС - система, призванная обеспечить взаимную реализацию участниками программы своих товаров (работ, услуг) на взаимовыгодной безденежной основе, именуемой в системе как бартерная.

• Участники БРС объединяются в некое образование (сообщество), в рамках которого они осуществляют реализацию друг другу товаров (работ, услуг).

• В БРС оператор торговой программы действует по отношению к участникам, вступающим между собой в сделки, в роли 3-й стороны. Оператор торговой программы, в частности, осуществляет информационно-рекламное обеспечение участников – клиентов, учет лицевых счетов участников и операций между ними, связь между участниками на предмет совершения сделок между ними.

• Основополагающей идеей БРС является использование в рамках торговой программы так называемых «торговых долларов» (применительно к специфике внедряющей концепцию страны это, разумеется, может быть и «торговый рубль», «торговая гривна» и т.д.). Торговый доллар при этом является условной учетной единицей, учитываемой на лицевых счетах участников, фиксирующей стоимость товаров (работ, услуг).

Участник, имеющий на своем лицевом счете определенную сумму торговых долларов, вправе приобрести на эту сумму у любого иного участника торговой программы его товары (работы, услуги). Причем их оплата производится путем уменьшения (дебитования) лицевого счета участника – покупателя на определенную сумму торговых долларов и увеличения (кредитования) лицевого счета участника – продавца на ту же сумму торговых долларов. В результате расчет по сделке считается произведенным. В свою очередь, участник – продавец в дальнейшем вправе использовать сумму зачисленных на его счет торговых долларов для оплаты в том же порядке товаров (работ, услуг) любого другого участника торговой программы. Таким образом, по сути, торговый доллар в рамках торговой программы является своего рода платежным средством.

При этом:
1) целью деятельности БРС является систематическое извлечение прибыли, подлежащей последующему распределению;
2) указанная деятельность состоит в:
а) организации совершения сделок между третьими лицами;
б) установлении правил совершения сделок между третьими лицами;
в) ведении учета требований и обязательств, возникших из сделок, совершенных между третьими лицами;
3) доходы юридического лица (группы юридических лиц), входящих в состав БРС, формируются за счет:
а) единовременных платежей, совершаемых лицами, присоединяющимися к правилам совершения сделок, установленным юридическим лицом (группой юридических лиц), входящих в состав БРС;
б) процентных платежей, совершаемых сторонами каждой сделки, осуществленной по правилам, установленным юридическим лицом (группой юридических лиц), входящих в состав БРС;
в) систематических платежей, совершаемых лицами, присоединившимися к правилам совершения сделок, установленным юридическим лицом (группой юридических лиц), входящих в состав БРС.

Данная модель предусматривает, что участники торговой программы, под руководством и при непосредственном участии компании – оператора, объединяются в определенное сообщество, в рамках которого участники осуществляют операции по продаже своих товаров (работ, услуг). Также предусматривается, что компания – оператор открывает участникам торговой программы лицевые счета, с использованием которых ведется учет торгово-расчетных операций между участниками. При этом такие операции производятся между участниками при участии и под контролем компании – оператора.

При этом кредитный лимит, предлагаемый растущим числом бартерных систем, и рассматриваемой нами в том числе, является существенным расширением возможностей традиционных бартерных кредитов, позволяя бизнесменам покупать товары у других участников сети прежде, чем продать свои собственные товары в систему.

В нашей стране за последние годы несколько компаний также предложили свои оригинальные подходы к организации взаимной бартерной торговли. При этом применяются различные схемы работы. Одна компания, например, оказывает клиенту аналитические услуги, направленные на продажу, покупку, обмен товаров. Другая предоставляет клиенту доступ к системе и оказывает информационные услуги, направленные на удовлетворение спроса и (или) предложения клиента на товар. Третья компания извлекает доход из двух видов деятельности: добавления лотов в систему и составления и помощи в реализации бартерных цепочек в качестве бартерного брокера.

Генкин А.С., д.э.н., профессор, исполнительный директор Консалтинговой Группы «АСПЕКТ»

Источник: fb.com/notes/582943855078047/

Экономика